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近两周南部地区水泥价格涨跌互现水泥价格限

发布时间:2019-10-09 23:08:40

  近两周南部地区水泥价格涨跌互现_水泥价格,限电,宏观

  ◆近两周我国南部地区水泥价格涨跌互现,看似混乱需要抽丝剥茧 近两周南部地区水泥价格涨跌互现,看似有些混乱需要抽丝剥茧:1、因限电取消西南区域价格下跌这是清楚的,且进而影响东南区域未来价格呈下降趋势;2、华东、中南区域各省涨跌互现,甚至有的省内地区有涨有跌。需求确实不旺,所以江西未限产加之价格与周边相比高位,降价与周边持平未必然;而限产执行力度统一,苏南、苏北、浙北、鄂东、山东均表现为上调价格,说明需求也不差,否则限产执行是无法做到改善这一时点供求格局;因此我们认为总体来讲需求端虽目前仍不乐观,但悲观看待已无必要。后期产品价格走向仍需综合判断需求和企业限产执行情况;行业看反弹。理由:行业中观预期差的存在,悲观预期向稳健预期转变。后期反弹空间抑或转为反转则依赖于宏观政策放松预期(主要是货币政策)市场是否形成和何时形成,目前观察到部分迹象,如CPI等。我们对宏观转向乐观看待,因目前宏观方面已出现从紧政策执行至今的负面效果,虽基本面可能还会继续有向下概率,但市场预期放松应会先行;宏观放松预期前提下,水泥行业标的首选华东、中南区域,主推龙头华新、海螺、天山,龙头不起,小票难持续; ◆本周全国和分区域水泥价格变化情况 本周全国主要城市水泥平均价格381.23元/吨,环比基本持平。本周我国南部地区涨跌互现,上涨区域有华东区域浙江、山东、江苏部分地区以及中南区河南,幅度元/吨;下跌的区域有中南区域江西南昌和东南区域广东珠三角,幅度元/吨;总体来看,浙江、山东和江苏部分地区价格上涨元/吨,主要得益于前期企业减产将库存保持合理水平,并且随着需求略有回升,企业对维持或提升价格信心恢复。具体情况请参见报告内容。 ◆水泥全行业盈利能力运行情况 2011年月我国水泥产量15.13亿吨,同比增长18.1%;需求端,固投增速24.9%,房投增速32.0%,需求端稳定且优于预期;供给端,月行业固定资产投资增速-11.7%,行业供给增速继续回落;建立水泥行业单位价格、成本、吨毛利变动图谱显示,考虑成本滞后2个月反映企业煤炭库存消化时间,2011年1季度行业产品吨毛利水平虽环比去年4季度下降,但较去年同期大幅提高;4/5月吨毛利水平月度持续环比提高,3季度环比回落至今; ◆分区域水泥行业运行情况 2011年月华北、华东、西南、东北、中南、东南、西北区域产量累计增速分别为22.89%、8.98%、30.99%、20.36%、14.59%、16.12%、23.20%;2011年月,华北、华东、东北、中南、东南区域水泥价格(累计均价)同比提高,分别为6.05%、42.00%、10.52%、46.82%、9.65%;西南、西北区域水泥价格(累计均价)同比下降,为-4.03%、-0.49%;2011年月,华北、华东、西南、东北、中南、东南、西北区域煤炭价格(累计均价)同比提高13.88%、19.98%、13.89%、6.60%、29.94%、15.39%、8.98%。

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